| 【日期】= 2002.01.21 |
| 【期号】= 2617 |
| 【标题】= 精打细算买国债 |
| 【版次】= 11 |
| 【版名】= 黄河口晚刊 法眼观潮 资本市场 |
| 【作者】= |
| 【专栏】= |
【正文】= 
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(2002.01.21)
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精打细算买国债 随着社会经济的快速发展，我国老百姓的投资意识开始逐步加强 ，如何让投资者更加放心的进行投资，无疑购买国债是一种最安全且 收益相对较高的投资品种。 ■一、近期我国发行的凭证式国债分为三年期和五年期，利率分 别是2.89％和3.14％，比同期银行存款利率扣税后高出0.73个百分点 （三年期）和0.756个百分点（五年期）收益足足高出三分之一还多 。所以，老百姓出现了排队抢购的热潮，但是由于受发行量的限制， 真正能够买到国债的人是非常少的。同时，老百姓忽略了一个更具有 投资价值的国债交易场所，那就是收益率更高的交易所国债市场。什 么是交易所国债市场呢？交易所国债市场是指通过上海、深圳证券交 易所购买和出售上市国债的交易市场。投资者如何从交易所国债市场 购买国债呢？只要投资者开立上海、深圳股东账户，并在证券经营机 构（证券营业部）开立保证金账户，存入足量资金后即可以购买在交 易所上市的国债。同凭证式国债相比交易所国债有哪些优点呢？ 首先，从收益率上看，交易所市场的附息国债比同期限凭证式国 债的收益率高，这可以从两个方面进行比较：一是静态的比较，即如 果对所购买的国债一直持有到期的话，国债收益率将不受持有期间利 率波动的影响，购买时的到期收益率将成为真正的可实现收益率。近 期交易所市场新上的21国债（7）持有到期收益率为3.59％，比三年 期和五年期的凭证式国债收益率分别高出0.70个百分点和0.45个百分 点。二是动态的比较，即如果不持有到期而中途出售的话，交易所国 债的收益将更高。按规定凭证式国债提前兑取时，利息按投资者实际 持有天数及相应的利率档次计付，即从购买之日起持有期限不满半年 不计付利息，若提前兑取凭证式国债将不可避免地遭受利息损失。交 易所国债就不存在这个问题，只要持有期间利率不上升的话，由于每 年都有付息，利息将即时反应在价格上，随着时间的推移，价格将自 然上升。 其次，从交易方式上看，凭证式国债只能在原购买网点办理兑付 ，而交易所国债全部是记帐式，随证券帐户自由转移，中间买卖可采 取电话、网上等委托方式。 ■二、我国现有的交易所上市国债情况我国目前在交易所上市的 国债共有11只：（见下表） 券种 收盘价 持有到期收益率 到期日 96国债（6） 142.61 2.55 20060614 96国债（8） 112.03 2.35 20031101 97国债（4） 138.00 2.59 20070905 99国债（5） 102.95 2.83 20070820 99国债（8） 103.42 2.84 20090923 20国债（4） 100.85 2.92 20100523 20国债（10） 99.78 2.69 20071114 21国债（3） 103.15 2.84 20080424 21国债（7） 109.87 3.48 20210731 21国债（10） 101.29 2.83 20110925 21国债（12） 102.18 2.79 20111030 （注：收盘价为2001年11月26日） 其中较早上市的696、896因其年利率较高，分别为11.83％和8.5 6％而倍受投资者青睐，因而其市场价格也较高；而刚刚发行上市的2 1国债（7）、21国债（10）、21国债（12）因其年利率适中，加之市 场价格并未大副上升，正逐渐被投资者看好。下面为三只国债的基本 情况： 21国债（7）21国债（10）21国债（12） 年利率（％） 4.26 2.95 3.05 期限（年） 20 10 10 付息方式 半年一次 一年一次 一年一次 发行规模（亿）240 200 100 市价（元） 109.87 101.29 102.18 （注：市价为2001年11月26日收盘价） ■三、银行利率的现状目前银行存款利率为：（下表） 半年 一年 二年 三年 税前利率 2.16 2.25 2.43 2.70 税后利率 1.728 1.8 1.944 2.16 通过比较不难得出，国债的年收益率明显高于银行存款利率，且 免征所得税，并可随时上市交易变现，其流动性和收益率明显高于定 期银行存款。 综上所述，交易所国债明显比凭证式国债更胜一筹，交易所国债 因为有较高的收益、较低的风险、良好的流通性、丰富的投资品种等 特点，使交易所国债市场不但成为机构投资者，也将成为普通老百姓 的一个投资热点。 （附图片）  |